Quy tắc Giao dịch: Quy trình Thanh lý (Tài khoản Giao dịch)
21 ngày trước · Cập nhật vào ngày

Tổng quan về các chế độ ký quỹ

Tài khoản Giao dịch của Zoomex hỗ trợ hai chế độ ký quỹ: Ký quỹ Cô lập (Isolated Margin) và Ký quỹ Chéo (Cross Margin).
Mỗi chế độ có cơ chế thanh lý riêng biệt, đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý rủi ro giao dịch.
Bài viết này sẽ trình bày chi tiết quy trình thanh lý của từng chế độ, giúp bạn hiểu rõ cách các vị thế được xử lý trong từng trường hợp.

Trong chế độ Ký quỹ Cô lập (Isolated Margin), rủi ro thanh lý của từng vị thế được đánh giá dựa trên số tiền ký quỹ riêng cho vị thế đó.
Thanh lý sẽ được kích hoạt khi Giá Đánh Dấu (Mark Price) chạm đến Giá Thanh Lý (Liquidation Price).

Trong khi đó, ở chế độ Ký quỹ Chéo (Cross Margin), rủi ro của toàn bộ tài khoản Tài khoản Giao dịch được đánh giá dựa trên Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu (IMR) và Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR) của tất cả các vị thế.
Thanh lý sẽ xảy ra khi MMR đạt 100%.

 

Quy trình thanh lý theo từng chế độ ký quỹ trong Tài khoản Giao dịch

 

Ký quỹ Cô lập (Isolated Margin)

Trong chế độ Ký quỹ Cô lập, mỗi vị thế được quản lý độc lập, với khoản ký quỹ riêng biệt được phân bổ cho vị thế đó.
Việc thanh lý được kích hoạt khi Giá Đánh Dấu (Mark Price) chạm đến Giá Thanh Lý (Liquidation Price).
Chế độ này hỗ trợ cả Chế độ Một Chiều (One-way) và Chế độ Phòng Hộ (Hedge) — áp dụng cho hợp đồng vĩnh cửu USDT (USDT-Perp).
Để biết thêm chi tiết về cách tính ký quỹ, vui lòng tham khảo Phương pháp tính ký quỹ trong chế độ Ký quỹ Cô lập (Tài khoản Giao dịch).

Quy trình Thanh lý

Trong chế độ Ký quỹ Cô lập, thanh lý được kích hoạt khi Giá Đánh Dấu (Mark Price) chạm đến Giá Thanh Lý (Liquidation Price) của vị thế.
Việc thanh lý một vị thế sẽ không ảnh hưởng đến các vị thế khác.

Khi vị thế có nguy cơ bị thanh lý, Zoomex áp dụng cơ chế giảm rủi ro theo từng cấp độ (laddered approach) nhằm giảm yêu cầu ký quỹ duy trì và tránh thanh lý toàn bộ vị thế. Cụ thể như sau:

Nếu Cấp độ Giới hạn Rủi ro (Risk Limit Tier) đang ở mức thấp nhất:

  1. Hủy các lệnh đang hoạt động: Hệ thống sẽ hủy tất cả các lệnh có khả năng làm tăng kích thước vị thế, giúp giải phóng ký quỹ để cứu vị thế.

  2. Đóng vị thế: Nếu vẫn không đáp ứng yêu cầu về ký quỹ duy trì, vị thế sẽ bị thanh lý và đóng tại Giá Phá Sản (Bankruptcy Price).

Nếu Cấp độ Giới hạn Rủi ro cao hơn mức thấp nhất:

  1. Hủy các lệnh đang hoạt động: Hệ thống sẽ hủy các lệnh có thể làm tăng quy mô vị thế, giải phóng thêm ký quỹ nhưng vẫn giữ nguyên vị thế.

  2. Đóng một phần vị thế: Hệ thống sẽ đóng một phần vị thế bằng cách gửi lệnh IOC (Immediate-Or-Cancel) với khối lượng chênh lệch giữa giá trị vị thế hiện tại và giá trị tại cấp ký quỹ thấp hơn.

  3. Đóng vị thế: Nếu sau đó vẫn không đáp ứng được yêu cầu ký quỹ duy trì, vị thế sẽ bị thanh lý hoàn toàn và đóng tại Giá Phá Sản.

 

Ký quỹ Chéo (Cross Margin)

Trong chế độ Ký quỹ Chéo, toàn bộ số tiền ký quỹ được chia sẻ giữa tất cả các vị thế phái sinh trong cùng một tài khoản.
Việc thanh lý sẽ được kích hoạt khi Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR) của tài khoản đạt 100%.

Chế độ Ký quỹ Chéo hỗ trợ cả Chế độ Một Chiều (One-way) và Chế độ Phòng Hộ (Hedge) — chỉ áp dụng cho hợp đồng vĩnh cửu USDT (USDT Perpetual).
Cả hai chế độ này đều sử dụng cùng một công thức để tính Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu (IMR) và Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR) của tài khoản.
Tuy nhiên, công thức xác định ký quỹ ban đầu cần thiết để mở vị thế sẽ khác nhau giữa hai chế độ.

Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Phương pháp tính ký quỹ trong chế độ Ký quỹ Chéo (Tài khoản Giao dịch).

Quy trình Thanh lý

Quy trình thanh lý của Tài khoản Giao dịch trong chế độ Ký quỹ Chéo (Cross Margin) được thực hiện như sau:

  Cấp tỷ lệ ký quỹ  
Tỷ lệ ký quỹ ban đầu của tài khoản (IMR) ≥ (Đòn bẩy đã chọn − 1 / Đòn bẩy đã chọn) Giao dịch ký quỹ không cho phép thực hiện bất kỳ hình thức vay mượn nào.
≥100%
  • Các lệnh giao dịch spot đang hoạt động sẽ bị hủy, trong khi các lệnh từ giao dịch hợp đồng phái sinh vĩnh cửu sẽ được giữ nguyên.
  • Không thể đặt các lệnh phái sinh mới nếu chúng yêu cầu sử dụng ký quỹ.
  • Không được phép đặt lệnh mua tài sản có tỷ lệ quy đổi thấp hơn bằng cách sử dụng tài sản có tỷ lệ quy đổi cao hơn.
Tỷ lệ ký quỹ duy trì của tài khoản (MMR) = 100%

Bước 1: Hủy các lệnh đang hoạt động
a) Phái sinh: Tất cả các lệnh có thể làm tăng quy mô vị thế sẽ bị hủy.
b) Spot: Hủy các lệnh ký quỹ spot có liên quan đến khoản nợ hoặc gây ra tổn thất giá trị lệnh spot — cụ thể là các lệnh sử dụng tài sản có giá trị thế chấp cao hơn để mua tài sản có giá trị thế chấp thấp hơn.

Bước 2: Tự động hoàn trả
Nếu Tài khoản Giao dịch có khoản nợ chưa thanh toán, hệ thống sẽ kích hoạt quá trình hoàn trả tự động theo quy trình được mô tả tại đây.

Bước 3: Hủy tất cả lệnh còn lại
Tất cả các lệnh còn lại trên các sản phẩm khác nhau sẽ bị hủy.

Bước 4: Đóng các vị thế được phòng hộ hoàn toàn (Chế độ Hedge)
Bước này chỉ áp dụng cho các vị thế đã được phòng hộ hoàn toàn trong chế độ Hedge. Các vị thế này sẽ được tất toán theo giá đánh dấu (mark price) để giải phóng ký quỹ. Nếu có nhiều vị thế được phòng hộ hoàn toàn, thứ tự thanh lý cưỡng bức sẽ dựa trên mức độ thanh khoản của hợp đồng.

Bước 5: Đóng các vị thế chưa được phòng hộ
Hệ thống sẽ tính toán lượng ký quỹ cần thiết để đưa Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR) về mức ≤ 100%. Dựa trên thanh khoản của từng cặp giao dịch, hệ thống sẽ lựa chọn các vị thế theo thứ tự ưu tiên về thanh khoản để giảm cấp giới hạn rủi ro và giải phóng lượng ký quỹ cần thiết thông qua quá trình thanh lý cưỡng bức.
≥ 160% Công cụ thanh lý sẽ tiếp quản vị thế, và toàn bộ vị thế sẽ bị thanh lý bắt buộc.