A Zoomex implementa um processo de liquidação parcial para reduzir automaticamente o nível de margem de manutenção, diminuindo os níveis de limite de risco (Risk Limit), a fim de evitar uma liquidação total imediata da posição do trader.
Quando o Preço de Marca (Mark Price) atinge o preço de liquidação exibido na aba Posições, o mecanismo de liquidação assume o controle da posição.
1) Após o mecanismo de liquidação assumir a posição, ele verificará primeiro o nível de Risk Limit selecionado.
Para traders utilizando o menor nível de Risk Limit
- Todas as ordens ativas serão canceladas.
- A posição será assumida pelo mecanismo de liquidação, que liquidará diretamente ao preço de falência (bankruptcy price).
Para traders utilizando níveis de Risk Limit mais altos
O mecanismo de liquidação tentará reduzir dinamicamente a margem de manutenção para um nível inferior de limite de risco, executando as etapas a seguir na ordem indicada:
a) Reduzir o nível atual de Risk Limit para um nível que possa evitar a liquidação enquanto mantém a posição aberta e as ordens ativas.
b) Cancelar todas as ordens ativas, seguido pela redução do nível de Risk Limit, tentando manter a posição aberta.
c) O sistema enviará então uma ordem FillOrKill (execução imediata ou cancelamento), com valor equivalente à diferença entre:
- o valor da posição atual, e
- o valor exigido para o nível inferior de Risk Limit que atende aos requisitos de margem.
d) Se ainda assim a posição não puder evitar a liquidação, toda a posição será assumida pelo mecanismo de liquidação, que irá liquidá-la e liquidá-la ao preço de falência.
2) Quando a liquidação é executada ao preço de falência da posição, ocorrerá o seguinte:
- Se o sistema conseguir fechar a posição a um preço melhor do que o preço de falência, a margem restante será contribuída para o fundo de seguro.
- Se o sistema não conseguir fechar acima do preço de falência, o sistema utilizará recursos do fundo de seguro para cobrir a diferença.
- Caso o fundo de seguro seja insuficiente para cobrir o prejuízo, o sistema acionará o Auto-Deleveraging (ADL).
Exemplo
Um trader A possui:
- 350 BTC em valor de posição
- 200 BTC em ordens ativas
Isso o coloca no quarto nível de Risk Limit (600 BTC).
Quando o Mark Price atinge o preço de liquidação:
- O mecanismo de liquidação assume a posição.
- Cancela todas as ordens ativas.
- Reduz o nível atual de Risk Limit para o terceiro nível (450 BTC).
- Isso reduz o requisito de margem de manutenção e cria um novo preço de liquidação, evitando a liquidação imediata.
Se o Mark Price atingir o novo preço de liquidação novamente:
a) O mecanismo tentará fechar parcialmente 50 BTC da posição de 350 BTC, reduzindo-a para o segundo nível (300 BTC), evitando uma segunda liquidação.
b) Se o sistema prever que isso ainda não será suficiente para evitar a liquidação, ele tentará fechar 200 BTC da posição, reduzindo-a para o menor nível (150 BTC).
A margem de manutenção e o novo preço de liquidação serão recalculados de acordo com esse nível.
Por fim:
Se, no menor nível de Risk Limit, o Mark Price atingir novamente o preço de liquidação:
Toda a posição será assumida pelo mecanismo de liquidação e liquidada ao preço de falência.